來(lái)源：輝豐股份 發(fā)布時(shí)間：2017-02-28 瀏覽次數：5464 次
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【作者微信號】：bzzcaijing（也可輸入:不執著(zhù)財經(jīng)） 2017年2月26日上午，證監會(huì )主席劉士余帶著(zhù)三位副手舉行新聞發(fā)布會(huì )，對中國資本市場(chǎng)諸多重大、敏感的議題做了坦率回應。據說(shuō)，記者會(huì )直播的收視率相當高。這折射了以“億”為計的中國股民對監管政策的高度關(guān)注，這似乎也在提醒世人，中國一年一度的“兩會(huì )”序幕馬上就要拉開(kāi)。
在回答應該怎么理解“穩”，證監會(huì )又該如何維持市場(chǎng)“穩”的問(wèn)題時(shí)，劉士余拿珍珠項鏈作為比較，指出證券市場(chǎng)的監管具有很強的系統性。他把高質(zhì)量的上市公司比喻成“珍珠”。把改革的方向和運行制度，比喻成“穿珍珠的線(xiàn)”要牢固，不能忽粗忽細，這是改革的方向。
同時(shí)，劉主席還把監管比作將一顆顆珍珠穿起后要有個(gè)鎖體。珍珠項鏈的比喻把市場(chǎng)主體、基礎制度、改革方向、監管舉措施關(guān)系說(shuō)得非常明確。
此外，劉士余還表示，為了做好監管工作，證監會(huì )黨委和他本人不在乎“掉幾根羽毛”。對此，很多媒體對以劉主席為首的證監會(huì )大加贊譽(yù)，并對證券市場(chǎng)持有極大信心，這也體現出監管層鮮明的大局意識、擔當意識。而筆者認為，這意味著(zhù)，在新的一年里證監會(huì )要對市場(chǎng)開(kāi)展“從嚴監管”的決心，并對資本市場(chǎng)亂象及時(shí)亮劍的魄力。
特別值得一提的是，劉士余要加強上市公司黨的領(lǐng)導不動(dòng)搖。他指出：“我們強調的是國有控股的上市公司，黨委是領(lǐng)導核心、政治核心，這一點(diǎn)不能含糊”。實(shí)際上，不管是國有控股還是民營(yíng)控股的，都要注重黨的建設，注重發(fā)揮黨員的先進(jìn)模式作用，這樣公司業(yè)績(jì)就會(huì )好起來(lái)，就會(huì )在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中立于不敗之地。
盡管，劉士余對證券市場(chǎng)從嚴監管、穩步發(fā)展、維護市場(chǎng)公平等方面多有談及，但投資者最關(guān)心的是，在劉主席發(fā)言中究竟透出了什么更加實(shí)際的信號呢？筆者認為，劉主席在此次新聞發(fā)布會(huì )中，談及更多的是要加強監管，這對于股市的長(cháng)期穩定肯定會(huì )有幫助。但從劉主席對證券市場(chǎng)的表述中，我們也可以窺出監管當局對證券市場(chǎng)的一些看法。
第一，股市IPO不會(huì )再停頓。在談及資本市場(chǎng)如何服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟時(shí)，劉士余表示，越來(lái)越多的企業(yè)申請上市，這不是壞事，而是好事，這恰是中國經(jīng)濟活力的體現，過(guò)去靠減少甚至暫停IPO來(lái)穩定市場(chǎng)、緩解下行壓力，也取得過(guò)時(shí)點(diǎn)性的效果，但從長(cháng)遠來(lái)看，效果并不好。IPO并不在乎家數多一點(diǎn)、少一點(diǎn)，關(guān)鍵是過(guò)會(huì )企業(yè)的質(zhì)量。
筆者認為，劉主席的講話(huà)意味著(zhù)IPO速度不會(huì )放緩。實(shí)際上，股市IPO對實(shí)體經(jīng)濟做出了非凡貢獻。真正在股市抽血的是“再融資”，而一些企業(yè)將再融資獲得的資金，并沒(méi)有用于主業(yè)上，浪費了寶貴的資源。所以，監管層除了要提高IPO的整體質(zhì)量外，更應該對提高再融資的門(mén)檻和造假者的處罰力度。
第二，劉士余還表示，要多渠道解決企業(yè)融資問(wèn)題。滿(mǎn)足企業(yè)IPO需求，不能只靠滬深交易所，新三板、區域性股權市場(chǎng)都是可以發(fā)揮作用的平臺。在談到中國企業(yè)到海外上市時(shí)，他強調，這類(lèi)企業(yè)也有一份責任，中資企業(yè)在某種程度上是代表我們國家形象，這一類(lèi)的企業(yè)赴境外趕考，要考好。
筆者認為，即使加快了IPO速度，過(guò)去一年中也只有280家新股獲批A股上市。顯然這對急于通過(guò)直接融資渠道支持的實(shí)體經(jīng)濟來(lái)說(shuō)是杯水車(chē)薪。那么除了后續逐步推進(jìn)注冊制外，就只能通過(guò)發(fā)展新三板、區域性股權市場(chǎng)等來(lái)解決國內企業(yè)的融資難問(wèn)題。現在狀況是，在“去杠桿，控風(fēng)險”的背景下，如何讓虛擬經(jīng)濟中的存量資金不再興風(fēng)作浪，而是要更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟。
第三，協(xié)調監管問(wèn)題。劉士余表示，證監會(huì )與保監會(huì )將無(wú)縫連接，精誠合作。之前，證監會(huì )、銀監會(huì )、保監會(huì )在監管上各自為政，各管自己門(mén)前的事，而在經(jīng)歷了前海人壽、恒大人壽等險資去年舉牌上市公司之后，監管層覺(jué)得各部門(mén)只有攜手合作，才能更有效的應對“大鱷”們對資本市場(chǎng)的攪局。
事實(shí)上，證券市場(chǎng)上的大鱷與金融家只有半步之遙，善惡只是在一念之間，而一些金融大鱷披著(zhù)合法的外衣，打著(zhù)制度的擦邊球，卻干著(zhù)侵蝕中小投資者合法權益的構當，這將是監管者所不能容忍的。所以，去年有徐翔等股市內幕交易者落網(wǎng)，前幾天又有姚振華等險資受重罰。為了更好的打擊跨行業(yè)的資本大鱷掠奪，各個(gè)監管部門(mén)有必要進(jìn)行聯(lián)手監管，這樣證券市場(chǎng)的攪局者將更難循形。
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